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企業価値創造経営の本質(第31回)
事業ポートフォリオ・マネジメントについて
考える(第3回)

手島 直樹

小樽商科大学大学院 商学研究科 教授

 前回の連載では、M&Aのトレンドについて議論したが、今回からM&Aによる企業価値創造について考えていきたい。

M&Aの成否のカギはNPVである

 M&Aは企業価値を創造するのか?──この問いに対する答えこそ多くの経営者や財務担当者が知りたいことであろう。そこで、この問いに答える前に、まずはファイナンスの基本中の基本であるNPVについて考えてみたい。NPVは、今や数多くの実務家が投資判断に活用するツールとなっているため、詳細な解説は不要であろうが、ここで簡単に復習しておこう。公式で示すと以下の通りとなる。

2021年11月15日

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