2025年8月20日　

日本企業のアクティビスト対応に関する最新調査［最終回］

手島 直樹

小樽商科大学大学院 商学研究科 教授

　今回の連載は、一般社団法人日本CFO協会が実施した日本企業のアクティビスト対応に関するオンラインサーベイ結果報告の最終回として、アクティビストの要求や企業の対応を中心にサーベイ結果を検証したい。

アクティビストの要求

　まずは、アクティビストの要求であるが、想定通り、バランスシート関連の要求が最大となっている。株主還元政策に関連する要求が約半数を占め、それに続くのが政策保有株式や遊休資産の売却となっている（図1）。このように、ファットなバランスシートをスリム化させる要求が日本のアクティビズムにおけるスタンダードと言えよう。

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2025年8月20日

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