はじめに

　2026年2月20日、連邦最高裁は「国際緊急経済権限法（International Emergency Economic Powers Act of 1977, IEEPA）に基づく大統領の包括関税は、憲法および授権法の枠組みに反し無効である」との最終判断を下した。

　9人の裁判官のうち6人が多数意見に加わり、意見書はJohn G. Roberts, Jr.最高裁長官が執筆した。多数派6人のうち3人はRoberts判事を含め共和党系と目される判事であり、その中の2人（Neil Gorsuch判事、Amy Coney Barrett判事）はトランプ大統領による任命である。

企業価値創造経営の本質（第55回）
バフェットにキャピタル・アロケーションを
学ぶ（第2回）

　前回からバークシャー・ハザウェイの「オーナーズ・マニュアル」を取り上げているが、今回は第2原則を紹介したい。

　以下は、第2原則にバフェットが解説を加えた内容である。

　事業や会社に関わる計数をExcel上で集計・分析・シミュレーションする財務モデリングの専門家である筆者が、CFOとして実感していることを五月雨的に述べていくのが本シリーズである。

　今回は、人間側に立って時間について考えていこう。時間が「物理的な定数」ではなく、人間の制度、信念、そして天体のリズムが複雑に絡み合った「制約条件」であることを浮き彫りにしたい。これは、不確実性の中での意思決定を本業とするCFOにとって、極めて興味深い視点と言えよう。

2026年は11年ぶりの「サンデーショック」である

　皆さんは「サンデーショック」という言葉をご存じだろうか。

　これは、中学入試において「2月1日が日曜日であること」を意味する言葉だ。

思考を「平面」から「立体（3D）」へと
アップデートする

パン屋のメロンパンから学ぶ、意思決定の深さ

「2月はメロンパンがよく売れているから、今月はたくさん作ろう！」

　あるパン屋のオーナーがそう言ったとき、あなたならどう反応するか。 かつての私の教え子は、「本当ですね！ 去年のデータを見ても売れているし、たくさん作りましょう！」と答えていた。

　しかし、今の彼女は違う。一歩踏みとどまり、こう自問自答するようになった。 「いや、待てよ。近隣店舗の状況はどうだろう？ 季節要因だけか？ 人口動態やトレンドは？ そもそも『スイーツ』という概念自体が変化していないか？ どんなお客様が、何時に買っているのか？」

　この変化こそが、私が授業や実務を通じて伝えたい「思考の立体化（以下3D化と呼ぶ）」の正体である。

はじめに

　池袋駅西口を出て右手、北の方面一帯を歩くと、中国系の飲食店が点在している。人文地理学者の山下清海氏は、このエリアを、近年、世界各地に見られるニューチャイナタウンの1つで、日本初のそれであるとし「池袋チャイナタウン」と呼ぶ。

　ど派手な店構えの、いわゆる「ガチ中華」店が目につくが、気をつけて見ていると木目調の落ち着いた雰囲気の店舗もあれば、おしゃれなカフェもある。ガチ中華店は、日本ではあまり知られていない、中国の各地方の郷土料理や中国本土で流行りの料理を、アレンジを加えずそのまま提供する店のことを指す。火鍋や麻辣湯（マーラータン）が代表的なので、「ガチ中華＝激辛中華」と捉える人もいるようだが、むしろ辛さについては自分好みに調節できるところが魅力でもある。