アクティビストと戦略的エンゲージメント
第1回：日本市場におけるアクティビストの概観

唐木 明子

ブランズウィック・グループ パートナー

福岡 侑希

ブランズウィック・グループ ディレクター

世界第2位のアクティビスト市場となった日本

　2024年3月決算企業の株主総会シーズンである6月、株主提案を受けた企業の数は91社となり、過去最多になったと報じられた。近年、日本における「アクティビスト（物言う株主）」の活動が活発化しており、キャンペーンの数を見ると、日本は米国に次ぐ世界第2の市場となっている（下図参照）。エリオット・マネジメントやバリュー・アクト・キャピタル、オアシス・マネジメントといった著名なグローバル・アクティビストも参入しており、時には経営陣の退任も提案され、企業経営者の間で緊張感が高まっている。

企業価値創造経営の本質（第47回）
事業ポートフォリオ・マネジメントについて
考える（第19回）

　今回の連載においても、前回から引き続き事業売却の概要について考えてみたい。

事業売却には企業価値創造のパラダイムシフトが求められる

　事業売却は、一般的な企業価値創造の考え方と大きく異なる。一般的な考え方とは、保有する投下資本から最大限のリターンを生み出す、というものだ。たしかに、売上とROICが2大事業バリュードライバーであることを考えれば、この考え方こそ、企業価値創造の原則となる。よって、この原則に基づけば、経営者の役割とは投下資本が持つポテンシャルを最大限に引き出すことであると定義され、経営者は事業の改善にエネルギーを注ぐことになる。

　しかし、結論から言えば、こうした「オペレーション志向」は事業ポートフォリオ・マネジメントに悪影響を及ぼしかねない。もちろん、事業の改善には「オペレーション志向」が不可欠であり、その視点がなければ、投資資本から最大限のリターンを生み出すことは不可能である。しかし、経営者が企業の持つポテンシャルを最大限に引き出すためには、「オペレーション志向」では不十分なのだ。

これからの時代に必要な
CQ（カルチャラル・インテリジェンス）とは？

IQ、EQという言葉は、みなさん聞いたことはあると察するが、CQという言葉を聞いたことがある方は少ないのではないか？ 今回は、日本人が往々にして苦手なCQ（カルチャラル・インテリジェンス、文化的知性）について解説する。

　Harvard Business Review に掲載されたEarley＆Mosakowski（2004）によれば、ますます多様化するビジネス環境において、マネージャーは、チームメンバーの考え方や背景の違いを受け容れる習慣と行動を備える必要がある。海外展開においてはもちろんのこと、日本国内においても他の企業、他の職業、他の地域社会など、いたるところに異文化は存在している。同業であっても、企業文化の違いからM&A後の統合に時間を要するのも、この文化の違いがあるからだ。

　事業や会社に関わる計数をExcel上で集計・分析・シミュレーションする財務モデリングの専門家である筆者が、CFOとして実感していることを五月雨的に述べていくのが本シリーズである。

　今回は前回から引き続き特別番外編である。

LAMBDA関数は使えるよ～脱おせっかいのためのLAMBDA化

　Office365で使えるようになった関数であるLAMBDA関数、とっても抽象的な関数である。

　なので、具体例を見て雰囲気をキャッチしてほしい。

　そう、SEQUENCE関数をV関数とH関数に転生させる具体例だ。

国民の祝祭日と「想像の共同体」

　現代の国家では、それぞれの国ごとに祝祭日が設けられている。それは、祝日として祝われるだけでなく、暦の中に毎年書き込まれ、国内で暮らしている人々が同じ価値観を共有するのに一役買う。忙しい都市生活のなかで、どれほど簡略化したとしても、年中行事に参加したり、身近に触れたりすることで、国民としての意識が育まれていく。

　例えば、日本であれば、こどもの日（5月5日）には、鯉のぼりを立てたり、菖蒲湯に入ったり、ちまきを食べたりする風習がある。この日が近づくと商店の軒先には、それらにちなんだ商品が並べられる。たとえ、こどものいない家庭であっても、外国人住民や短期滞在する旅行者であっても、この時期になれば柏餅を食す頻度も上がることだろう。季節感と、街並みと、味覚や嗅覚で味わった記憶とが渾然一体となって、日本での暮らしが身体化される。

映画で読み解く現代史：
戦争に引き裂かれる仕事人の運命

• 

  『オッペンハイマー』（Oppenheimer）

  公開：2023年7月（米国）、2024年3月（日本）
  監督・脚本：クリストファー・ノーラン
  ©Universal Pictures. All Rights Reserved.

  第96回アカデミー賞受賞：作品賞、監督賞、主演男優賞、助演男優賞、
  撮影賞、編集賞、作曲賞

• 

  『関心領域』(The Zone of Interest)　

  米、英、ポーランド合作映画
  公開：2024年5月（日本）
  　　　新宿ピカデリー、TOHOシネマズ シャンテほか全国公開中
  監督・脚本：ジョナサン・グレーザー
  配給：ハピネットファントム・スタジオ
  ©Two Wolves Films Limited, Extreme Emotions BIS Limited,
  Soft Money LLC and Channel Four Television Corporation 2023. All Rights Reserved.

  第96回アカデミー賞受賞：国際長編映画賞、音響賞

  ※公開情報は、2024年7月16日現在の情報です。