Corporate Executive ForumCFO FORUM No.138 – Corporate Executive Forum https://forum.cfo.jp エグゼクティブのための経営情報誌 Wed, 15 Apr 2026 05:11:46 +0000 ja hourly 1 https://wordpress.org/?v=6.3.5 https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2024/09/no_image.jpg 日本の経済危機はこれからが本番？ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21265/ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21265/#respond Mon, 17 Jan 2022 03:00:28 +0000 auto https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2014/09/icatch_compass.jpg https://forum.cfo.jp//?p=21265/ .clearfix:after { content:"."; display: block; height:0px; clear:both; visibility:hidden; } .clearfix { zoom:1; } .contentsBlock .alart_login p{ text-align:center; } .contentsBlock h1 { font-size:24px; line-height:1.3; font-weight:bold; border-bottom:1px solid #999; padding-bottom:0.5em; } .contentsBlock h2 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } .contentsBlock p{ text-align:justify; text-justify:inter-ideograph; } .contentsBlock .name{ font-size:16px; font-weight:bold; } .contentsBlock p.fmt1::first-letter { margin:3px 4px 3px 0; font-size:28px; line-height:1; color:#b95061; font-weight:bold; float:left; } .contentsBlock .txtArea { padding:10px; border:5px solid #eeeadc; } .contentsBlock p.img1 { width:200px; } @media only screen and (min-width:800px) { .contentsBlock h1 { font-size:23px; } .contentsBlock h2 { font-size:18px; } .contentsBlock p.fmt1::first-letter { margin:3px 6px 3px 0; font-size:34px; } .contentsBlock .txtArea { padding:20px; border:10px solid #eeeadc; } .contentsBlock p.img1 { width:550px; } }

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日本の経済危機はこれからが本番？

磯山 友幸
経済ジャーナリスト
千葉商科大学教授

　2022年は「ポストコロナ」に向けた経済回復が大きなテーマになる。米国の連邦準備理事会（FRB）は早くも資産買い入れの縮小（テーパリング）を始め、3月には資産買い入れを終了させて、利上げに動き始める見込みだ。新型コロナは変異型のオミクロン株の流行拡大が続いているものの、これまでに比べて重症化率、死亡率などが低いことから、経済活動は止めない方針で世界各国が動いている。ワクチンの普及に加えて治療薬の開発などもあり、早晩、新型コロナは終息していくことになるだろう。そんな中、消費を抑えてきた反動で、米国などでは景気が過熱気味になっており、インフレが進行している。米国が徐々に金融引き締めへと向かっているのはこのためだ。

]]> https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21265/feed/ 0 インパクト志向金融宣言 https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21185/ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21185/#respond Mon, 17 Jan 2022 02:55:41 +0000 auto https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2015/10/finance_management.jpg https://forum.cfo.jp//?p=21185/ .clearfix:after { content:"."; display: block; height:0px; clear:both; visibility:hidden; } .clearfix { zoom:1; } .contentsBlock .alart_login p{ text-align:center; } .contentsBlock p{ text-align:justify; } p.comment-form-comment{ text-align:left !important; } .contentsBlock .title_area{ position:relative; } .contentsBlock .title_area h1 { font-size:28px; line-height:1.3; font-weight:bold; position:absolute; left:20px; top:70px; color:#fff; text-shadow: 1px 1px 2px rgba(0,0,0,0.6); } .contentsBlock .title_area p.cate_t{ font-size:16px; line-height:1.3; font-weight:bold; position:absolute; left:20px; top:40px; color:#fff; text-shadow: 1px 1px 2px rgba(0,0,0,0.6); } .contentsBlock h2 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } .contentsBlock h3 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } .contentsBlock .color1 { color:#BFAB86; } .contentsBlock p.center{ text-align:center !important; } .contentsBlock .text_small{ font-size:11px; } .contentsBlock p.img1 { margin:0 auto; width:240px; } .contentsBlock p.img_bg{ width:600px !important; height:200px; overflow:hidden; } .contentsBlock p.caution{ font-size:12px; } p.indent { padding-left:1.2em; text-indent:-1.2em; padding-right: 14px; } .link{ color:#BFAB86; } .link:hover{ color: #cccccc; } .kakomi{ background:#efefef; padding:15px; margin-bottom:20px; line-height:1.5em; } @media only screen and (min-width:640px) { div.cfoforum_entry p img{ max-width:600px !important; } .contentsBlock h1 { font-size:30px; } .contentsBlock h2 { font-size:20px; } .contentsBlock h3 { font-size:20px; } .contentsBlock p.img_bg{ width:600px !important; height:200px; overflow:hidden; } .contentsBlock p.img1{ width:600px !important; height:auto; } .contentsBlock p.img1 img{ width:600px !important; height:auto; } .contentsBlock p.img2 { width:600px; } .contentsBlock p.img2 img{ width:350px; height:auto; } .contentsBlock p.img3 { width:600px; } } @media print{ div.cfoforum_entry p img{ max-width:600px !important; } .contentsBlock p.img_bg{ width:600px !important; height:200px; overflow:hidden; } .contentsBlock p.img1{ width:600px !important; height:auto; } .contentsBlock p.img1 img{ width:600px !important; height:auto; } .contentsBlock p.img2 { width:600px; } .contentsBlock p.img2 img{ width:600px; height:auto; } .contentsBlock p.img3 { width:600px; } }

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ファイナンシャル・マネジメント

インパクト志向金融宣言

堀内 勉

多摩大学社会的投資研究所 教授・副所長

　一般財団法人社会変革推進財団（SIIF）は、2021年11月29日、三菱UFJ銀行や第一生命保険など国内の主要金融機関21社が、環境・社会課題解決を目指す「インパクト志向金融宣言」に署名したと発表した。

　「インパクト志向金融宣言」とは、「金融機関の存在目的は包括的にインパクトを捉え、環境・社会課題解決に導くこと」であるという共通理念を持つ複数の民間金融機関が協同して、インパクト志向の投融資を実践しようとして立ち上がったイニシアティブである。

]]> https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21185/feed/ 0 企業価値創造経営の本質（第32回）事業ポートフォリオ・マネジメントについて考える（第4回） https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21267/ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21267/#respond Mon, 17 Jan 2022 02:50:53 +0000 auto https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2015/02/icatch_corporate_finance.jpg https://forum.cfo.jp//?p=21267/ .clearfix:after { content:"."; display: block; height:0px; clear:both; visibility:hidden; } .clearfix { zoom:1; } .contentsBlock .alart_login p{ text-align:center; } .contentsBlock p{ text-align:left; } .contentsBlock p{ text-align:justify; text-justify:inter-ideograph; } p.comment-form-comment{ text-align:left !important; } .contentsBlock h1 { font-size:22px; line-height:1.3; font-weight:bold; text-align:center; } .contentsBlock h1 span { font-size:20px; line-height:1.3; font-weight:bold; text-align:center; } .contentsBlock h2 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } .contentsBlock h3 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } .contentsBlock .color1 { color:#627533; } .contentsBlock .text_small{ font-size:11px; } .contentsBlock p.center{ text-align:center !important; } .contentsBlock p.img1 { margin:0 auto; width:240px; } .contentsBlock p.img1 img { width:240px; height:auto; } span.italic{ font-style: italic; } sub { vertical-align: sub; font-size: smaller; } .link{ color:#627533; } .link:hover{ color: #cccccc; } p.indent { padding-left:1em; text-indent:-1em; } .kakomi{ margin-bottom:14px; padding:20px; background-color:#eee; } .m_and_a{ letter-spacing: 0.05em } @media only screen and (min-width:640px) { div.cfoforum_entry p img{ max-width:600px !important; } .contentsBlock h1 { font-size:30px; } .contentsBlock h2 { font-size:20px; } .contentsBlock h3 { font-size:20px; } .contentsBlock p.img1{ width:600px !important; } .contentsBlock p.img1 img{ width:600px !important; height:auto; } .contentsBlock p.img2 { width:350px; } .contentsBlock p.img2 img{ width:350px; height:auto; } .contentsBlock p.img3 { width:600px; } } @media print{ .contentsBlock p.img1{ width:550px !important; margin:0 auto !important; } .contentsBlock p.img1 img{ width:550px !important; height:auto; } .contentsBlock p.img2 { width:350px; } .contentsBlock p.img2 img{ width:350px; height:auto; } .contentsBlock p.img3 { width:600px; } }
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企業価値創造経営の本質（第32回）
事業ポートフォリオ・マネジメントについて
考える（第4回）

手島 直樹

小樽商科大学大学院 商学研究科 教授

　前回の連載では、M&Aの「方程式」としてNPVに基づくM&Aの投資判断について議論した。今回からは、その「方程式」を左右する要因、つまり成功要因について考えていきたい。まずは成功要因の概要について今後数回の連載にわたり議論し、その後ディテールについて議論する予定である。

　概要に関しては、M&A分野の世界的権威であるヴァージニア大学のロバート・ブルナー教授の論点に基づき、戦略、投資機会、ディールデザイン、そしてガバナンスという4つの視点から確認する。まずは戦略から見ていきたい。

]]> https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21267/feed/ 0 Extremely Short Storiesを書く─企業内英語研修のなかで─ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21180/ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21180/#respond Mon, 17 Jan 2022 02:45:17 +0000 auto https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2019/06/title_gc1.jpg https://forum.cfo.jp//?p=21180/ .clearfix:after { content:"."; display: block; height:0px; clear:both; visibility:hidden; } .clearfix { zoom:1; } .contentsBlock .alart_login p{ text-align:center; } .contentsBlock p{ text-align:justify; text-justify:inter-ideograph; } p.comment-form-comment{ text-align:left !important; } .titleArea { position:relative; height:100px; overflow:hidden; margin-bottom:1em; } .titleArea div.backImage { position:absolute; width:100%; min-width:200px; top:0; } .titleArea .fmt1 { position:relative; margin:10px 0 0 10px; font-family:HiraMinProN-W3, serif; color: black; font-weight:bold; text-shadow: -1px 1px 0 rgba(0, 0, 0, 1); font-size:26px; line-height:1.2; z-index:2; } .titleArea .fmt2 { position:relative; margin:10px 0 0 10px; font-size:12px; line-height:1.2; color:#0073a8; text-shadow: 1px 1px 0 rgba(255, 255, 255, 1); font-weight:bold; z-index:3; } .titleArea h1 { position:relative; padding:0 0 0 10px; height:50px; font-size:14px; line-height:1.3; font-weight:bold; text-shadow: 1px 1px 0 rgba(255,255,255, 0.8); display:table-cell; vertical-align:middle; z-index:4; color:#696969; } .titleArea h1 span{ font-size:18px; } h2 { font-size:17px; line-height:1.4; font-weight:bold; } h3 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } strong{ font-weight:bold; } .color1 { color:#46A883; } .kakomi{ padding:20px; background-color:#eee; margin-bottom:20px; line-height:1.5em; } div.img1 img { margin:0 ; max-width:550px; height:auto; } p.img2{ margin:0 auto !importnat; width:200px; } .contentsBlock .text_small{ font-size:11px; } .link{ color:#46A883; } .link:hover{ color:#cccc; } .indent { padding-left:1em; text-indent:-1em; } @media only screen and (min-width:600px) { .titleArea { height:200px; } .titleArea div.backImage img { width:607px; height:auto; } .titleArea h1{ height:100px; } .titleArea h2 { font-size:20px; } .titleArea .fmt1 { font-size:32px; } .titleArea .fmt2 { margin:20px 20px 10px; font-size:20px; } .titleArea .fmt2 span{ font-size:30px; } .titleArea h1 { padding:0 20px; font-size:24px; } div.img1, div.img2{ text-align:center; } div.img1 img{ width:600px !important; height:auto; } div.img2 img{ width:600px !important; height:auto; } } @media print{ .titleArea { height:200px; } .titleArea div.backImage img { width:607px; height:auto; } .titleArea h1 { padding:0 20px; font-size:22px; } .titleArea .fmt2 { margin:20px; font-size:18px; } div.img1, div.img2{ margin:0 auto!important; width:550; text-align:center; } div.img1 img{ width:550px !important; height:auto; } }
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グローバル・コミュニケーション

Extremely Short Storiesを書く
─企業内英語研修のなかで─

本名 信行

一般社団法人グローバル・ビジネスコミュニケ―ション協会代表理事
青山学院大学名誉教授

猿橋 順子

一般社団法人グローバル・ビジネスコミュニケ―ション協会理事
青山学院大学教授

English is a Japanese Language for International Communication

　多くの日本人はビジネスや国際協力の活動を通じて、世界の人びとと交流し、相互理解に努めたいと願っている。その相互理解は、お互いに自分のことを相手に説明できて初めて成立する。日本人がタイ人に日本のことを説明し、タイ人がタイのことを日本人に説明できてこそ、お互いが理解し合えるのである。

　これは英語教育の基本でもある。それは自己表現能力の育成である。私たちは、新しい語句や構文を学ぶたびに、それを使って自分のことを言う訓練をする必要がある。英語は日本人の、もうひとつのことばでもある。英語を話すのに、日本風の言い方を恐れてはならない。日本語の言い方をなぞるのは自然である。We went to Kyoto by car. はすぐに口から出る。We drove to Kyoto.となるとそうはいかない。

]]> https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21180/feed/ 0 古典映画再訪 https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21251/ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21251/#respond Mon, 17 Jan 2022 02:40:30 +0000 auto https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2014/09/cinema_t.jpg https://forum.cfo.jp//?p=21251/ .clearfix:after { content:"."; display: block; height:0px; clear:both; visibility:hidden; } .clearfix { zoom:1; } .contentsBlock h1 { font-size:22px; font-weight:bold; line-height:1.3em; color:#e8bb4e; } .contentsBlock h1 span{ font-size:16px; font-weight:bold; line-height:1.3em; color:#e8bb4e; } .contentsBlock h2 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } .contentsBlock p{ text-align:justify; text-justify:inter-ideograph; } .contentsBlock .color1 { color:#e8bb4e; } .contentsBlock .titleArea { background-color:#e8bb4e; padding:10px; } .contentsBlock ul.books { padding:0 0 20px; } .contentsBlock ul.books li { margin:0 0 20px; display:table; } .contentsBlock ul.books .bookImg { padding:0 0 0 2px; display:table-cell; vertical-align:top; } .contentsBlock ul.books .bookDetail { padding:0 0 0 20px; display:table-cell; vertical-align:top; } .contentsBlock .img_t{ max-width:607px; height:auto; } .contentsBlock p.img1 { min-width:71px; box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); -webkit-box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); line-height:0; } .contentsBlock p.img2 { min-width:71px; box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); -webkit-box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); line-height:0; } .contentsBlock .text_small{ font-size:12px; text-align:left; } .contentsBlock .alart_login p{ text-align:center; } .contentsBlock .sub_title{ font-size:16px; text-align:left; color:#333; } .link{ color: #e8bb4e; } .link:hover{ color:#ccc; } h4{ margin-bottom:0.5em; } @media only screen and (min-width:800px) { .contentsBlock h1 { font-size:32px; } .contentsBlock h2 { font-size:18px; } .contentsBlock .img_t{ max-width:607px; height:auto; } .contentsBlock p.img1 { width:130px; box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); -webkit-box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); line-height:0; } .contentsBlock p.img2 { width:200px; box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); -webkit-box-shadow: 1px 1px 3px rgba(0,0,0,0.5); line-height:0; } }
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古典映画再訪

久原 正治

久留米大学理事
昭和女子大学現代ビジネス研究所特別研究員

  • 138_cinema_fig_01

    『羅生門 デジタル完全版』

    1950年
    黒澤明監督
    大映
    価格　DVD　￥3,080（税込）
    発売元・販売元　KADOKAWA

  • 138_cinema_fig_02

    『サイコ』

    1960年
    アルフレッド・ヒッチコック監督
    ユニバーサル映画
    Blu-ray: 2,075 円 (税込) / DVD: 1,572 円 (税込)
    発売元: NBCユニバーサル・エンターテイメント
    *2022 年 1 月の情報です。

　新年になり、恒例のアカデミー賞の発表にはまだ時間があるので、評価が定まった古典と呼ばれる映画のことについて考えてみた。

　古典映画とは、半世紀を超えて高い評価を維持し、その物語、映像表現、音響、セリフ、演技等が優れており、見る人に時代を超えて訴えかけるものを持つ映画のことである。

]]> https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21251/feed/ 0 FP&A経営企画スキル 一問一答！（2021年度）実施結果の報告―経営企画の網羅的・体系的なスキル習得に向けて― https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21298/ https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21298/#respond Mon, 17 Jan 2022 02:35:48 +0000 auto https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2020/09/icatch_bulletin_board_5.jpg https://forum.cfo.jp//?p=21298/ .clearfix:after { content:"."; display: block; height:0px; clear:both; visibility:hidden; } .clearfix { zoom:1; } .contentsBlock .alart_login p{ text-align:center; } .title_area{ background:url('https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2018/03/title_CFO_BULLETIN-_BOARD.jpg') no-repeat; background-size:580px; height:180px; color:#333; padding:30px; text-shadow: 1px 1px 3px #eee; } h1 { font-size:18px; line-height:1.3; font-weight:bold; } h2 { margin-bottom: 10px; font-size:18px; line-height:1.4; font-weight:bold; color:#2F5496; } h3 { font-size:15px; line-height:1.4; font-weight:bold; } .color1 { color:#b48856; } .txtArea { padding:10px; background-color:#fff; } .contentsBlock p{ text-align:justify; text-justify:inter-ideograph; } .txt14b{ font-weight:bold; } .txt16b{ font-weight:bold; font-size:16px; } .text_small{ font-size:12px; } .separate{ text-align:center!important; font-size:18px; } p.img1 { margin:0; width:240px; } p.img2 { margin:0 ; width:240px; } p.img3 { margin:0 ; width:240px; } ul.notes li { list-style-type: none; padding-left: 3em; text-indent: -3em; } .kakomi{ font-size:12px; background:#f4f4f4; padding:15px; margin-bottom:20px; line-height:1.5em; } span.img_statement_right{ float:right; margin:0px 0px 0px 20px; } .link{ color:#2F5496; font-weight:bold; } .link:hover{ color: #cccccc; } @media only screen and (min-width:800px) { div.cfoforum_entry p img{ max-width:580px !important; } h1 { font-size:22px; } h2 { font-size:18px; } .txtArea { padding:20px; } .title_area{ background:url('https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2018/03/title_CFO_BULLETIN-_BOARD.jpg') no-repeat; background-size:580px; height:180px; color:#333; padding:30px; text-shadow: 1px 1px 3px #eee; } p.img1 { margin:0 auto; width:600px; } p.img1 img{ max-width:580px !important; height:auto; } p.img2 { margin:0 auto; width:380px; } p.img3 { margin:0 auto; width:380px; } } @media print{ .title_area{ background:url('https://forum.cfo.jp/wp-content/uploads/2018/03/title_CFO_BULLETIN-_BOARD.jpg') no-repeat; background-size:580px; height:180px; color:#333; padding:30px; text-shadow: 1px 1px 3px #eee; } .txtArea { padding:20px; } .contentsBlock p.img1{ width:607px; text-align:center; } .contentsBlock p.img1 img{ width:500px; margin:0 auto!important; } }

CFO BULLETIN BOARD

FP&A経営企画スキル 一問一答！
（2021年度）実施結果の報告
―経営企画の網羅的・体系的なスキル習得に向けて―

　日本CFO協会では、経営企画部門のスキルアップや学習マインドの向上を目的に2021年11月〜12月にかけて、「FP&A経営企画スキル 一問一答！（2021年度）」を実施いたしました。
　本企画は、実施期間中の毎週月曜日と水曜日に日本CFO協会のメールマガジンを通じて、「FP&A（経営企画スキル検定）」の類似問題を毎回1問ずつ出題し回答いただく、腕試し企画です。

　今回の「CFO BULLETIN BOARD」では、本企画の実施結果をご報告します。実施結果、設問ごとの正答率の状況を参考に、今後のスキル強化にご活用ください。

　関連企画の実施結果は以下をご覧ください。
経理・財務 一問一答！（2020年度夏版）実施結果の報告
あなたのビジネスセンスを診断！「企業人格付けチェック」の結果発表

■FP&A経営企画スキル 一問一答！（2021年度） 実施概要

実施期間：2021/11/17（水）〜2021/12/20（月）

対象者　：日本CFO協会会員を主体とした日本企業のCFO、経理・財務幹部、一般社員

実施方法：毎週月曜日と水曜日に、日本CFO協会が実施している「FP&A（経営企画スキル検定）」の類似問題を一問一答形式で毎回1問ずつ出題。

出題範囲：FP&A（経営企画スキル検定）の管理会計、財務予測の作成、組織分析、投資決定のプロセス、テクノロジー、財務モデリング等のテーマから合計10問出題。

■10問全問正解者は4名。計算や統計に関連する設問で正答率が低調

　設問に1問でも回答いただい方は1,428名、10問全て回答いただいた方は72名、5問以上回答いただいた方は570名でした。10問全問正解の方は4名、8問または9問正解した優秀者は41名、5問以上正解した方は170名という結果となりました。

　全10問の出題テーマと、それに対する回答結果は以下の通りとなりました。設問1（管理会計：主要業績指標 (KPIs)）と設問2（財務予測の作成：収益性の分析）で正答率75%以上となった一方、設問8（管理会計：営業レバレッジ）と設問10（財務モデリング：度数分布）では正答率が40%を下回る結果となりました。

　計算や統計に関連する設問で正答率が低かったことがうかがえます。今一度考え方の整理をしておきましょう。

関連講座：ビジネスを数字で考えて語れる講座（基礎編：2/16（水）、実践編：2/18（金））

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■「CFO／財務担当役員」でも他役職より正答率が低い設問あり

　回答者の役職別実施結果は以下の通りとなりました。全体の正答率に比べて、各役職の正答率が5%より高ければオレンジ色、低ければ青色に色付けしています。

　設問6（投資決定のプロセス：資本コスト）や設問8（管理会計：営業レバレッジ）のように「CFO／財務担当役員」「部長・局長」の正答率が他役職に比べて高い設問もあれば、設問9（管理会計：変動予算差異）や設問10（財務モデリング：度数分布）等のように「CFO／財務担当役員」の正答率が、他役職に比べて低い設問もありました。

　経営企画に関わる知識を、網羅的・体系的に習得している役職はなく、部分的な理解に留まっていることがうかがわれます。

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■経営企画スキルを磨きましょう！

　全体の正答率が低かった設問6、設問8、設問10について、以下より改めて挑戦できます。設問を通じて今一度実務の確認をしておきましょう。

＞＞「FP&A経営企画スキル 一問一答！（2021年度）設問6・8・10」に再挑戦

]]> https://forum.cfo.jp/cfoforum/?p=21298/feed/ 0